値上ねあげラッシュも物価ぶっか上昇じょうしょう一いち時じ的てき？ノルムって？【経済けいざいコラム】

「物価ぶっか安定あんてい目標もくひょうの達成たっせいは来年らいねんも再さい来年らいねんも難むずかしい」
9月つき下旬げじゅん、日銀にちぎんの黒田くろだ総裁そうさいの発言はつげんが市場しじょう関係かんけい者しゃの間まで驚おどろきを持もって受け止うけとめられました。原材料げんざいりょう高だかによる物価ぶっか上昇じょうしょうは一時いちじ的てきだというのが黒田くろだ総裁そうさいの見方みかたです。ただ総裁そうさい任期にんきが残のこり半年はんとしに迫せまるだけに、賃上ちんあげを伴ともなった物価ぶっか安定あんてい目標もくひょうにつながる最後さいごのチャンスと期待きたいする声こえが日銀にちぎん内ないにないわけでもありません。なぜここまで慎重しんちょうな見方みかたになったのか。そして今後こんごの物価ぶっかの動向どうこうは？（経済けいざい部ぶ記者きしゃ 加藤かとうニール）

物価ぶっか上昇じょうしょうは一時いちじ的てきか

物価ぶっか上昇じょうしょうが止とまりません。

今年ことし8月つきの消費しょうひ者しゃ物価ぶっか指数しすう（生鮮せいせん食品しょくひんを除のぞく）は2.8％。

日銀にちぎんが目標もくひょうとする2％を上回うわまわるのは5か月かげつ連続れんぞく。

年内ねんないには、3％を超こえるという見方みかたもあります。

ただ黒田くろだ総裁そうさいは9月つきの会見かいけんで物価ぶっか上昇じょうしょうは一時いちじ的てきだと強調きょうちょうします。

「いまの物価ぶっか上昇じょうしょうは、国際こくさい商品しょうひん市況しきょうや円えん安やすの影響えいきょうで輸入ゆにゅう品ひん価格かかくが上昇じょうしょうしているためだ。賃金ちんぎんが上あがって物価ぶっかが上あがってという形かたちではなく、物価ぶっか安定あんていの目標もくひょうの達成たっせいは来年らいねんも再さい来年らいねんも難むずかしい」

物価ぶっか目標もくひょうが達成たっせいできていないのはなぜか

なぜ日銀にちぎんが目指めざす形かたちでの物価ぶっか上昇じょうしょうが実現じつげんできていないのか。

1つは黒田くろだ総裁そうさいが指摘してきするように賃金ちんぎんの上昇じょうしょうを伴ともなわないコストプッシュ型がたの物価ぶっか上昇じょうしょうだからということがあります。

もう1つは人々ひとびとの物価ぶっか観かんが変かわらないこと。

その原因げんいんについて日銀にちぎんは2度どにわたって検証けんしょうしています。

まず2016年ねん9月つきの検証けんしょう。

このときは日本にっぽんと欧米おうべいの物価ぶっか観かんを比較ひかく。

日本にっぽんの企業きぎょうや消費しょうひ者しゃの物価ぶっかの先行さきゆきの見方みかたは、中央ちゅうおう銀行ぎんこうが示しめす物価ぶっか目標もくひょうよりも、現実げんじつの足あしもとの物価ぶっかに左右さゆうされやすいことが分わかったとしています。

当時とうじ、原油げんゆ価格かかくの下落げらくなどで足あしもとの物価ぶっかは下落げらく。

日本にっぽんの春闘しゅんとうでは、前年ぜんねんの物価ぶっか上昇じょうしょうを考慮こうりょして賃金ちんぎん交渉こうしょうが行おこなわれるため、賃上ちんあげも足あしもとの物価ぶっかに引ひきずられやすいと分析ぶんせきしています。

そして2021年ねん3月つきの検証けんしょう。

ここでは世代せだい毎ごとに物価ぶっか観かんが違ちがうことが分わかったとしています。

生活せいかつ意識いしきに関にかんする日銀にちぎんのアンケートを詳くわしく分析ぶんせきしたところ、1970年代ねんだいのオイルショックをはじめ、インフレを一いち度ども経験けいけんしたことがない世代せだいは、物価ぶっかが上あがるという見通みとおしを持もちにくいことが明あきらかになったといいます。

物価ぶっかが上あがらないのは過去かこの経験けいけんによってデフレ期待きたいが深ふかく定着ていちゃくしてしまっているためだというのが日銀にちぎんの総括そうかつです。

過去かこの経験けいけんで培つちかわれた規範きはん、社会しゃかいに根ねづいた考え方かんがえかたのことを「ノルム」と言いいますが、人々ひとびとの物価ぶっか観かんをあらわす際さいに最近さいきん、日銀にちぎん内ないでよく飛び交とびかっていることばです。

例たとえば黒田くろだ総裁そうさいは7月つきの記者きしゃ会見かいけんでこう発言はつげんしています。

「企業きぎょうに価格かかく転嫁てんかの動うごきが進すすんでいるが、あくまで輸入ゆにゅう物価ぶっかの転嫁てんかだ。従来じゅうらいからのノルムが完全かんぜんに変かわったとは見みていない。まだ不十分ふじゅうぶんだ」

10月つき3日にちに発表はっぴょうされた日銀にちぎんの短観たんかんでは企業きぎょうの5年ねん後ごの物価ぶっかの見通みとおしが初はじめて2％に達たっしましたが、日銀にちぎんのある幹部かんぶは「変化へんかの兆きざしはあるが、ノルムが変かわったとみるのは時期じき尚早しょうそうだ」と慎重しんちょうな見方みかたを示しめします。

ノルムは変かわるか

ではこの先さきの物価ぶっかはどうなるのか。

物価ぶっか研究けんきゅうの第だい一いち人にん者しゃ、東京とうきょう大学だいがく大学院だいがくいんの渡辺わたなべ努つとむ教授きょうじゅに聞ききました。

渡辺わたなべ教授きょうじゅは、いまの日本にっぽんの物価ぶっか上昇じょうしょうは、慢性まんせいデフレと急性きゅうせいインフレが同居どうきょした状態じょうたいだといいます。

電気でんき代だいやガソリンなど前年ぜんねんと比くらべて急激きゅうげきな上昇じょうしょう率りつの品目ひんもく（急性きゅうせいインフレ）がある一方いっぽうで、理り美容びよう代だいや家賃やちん、定期ていき、サービス関連かんれんなど価格かかくがほとんど動うごいていない品目ひんもく（慢性まんせいデフレ）も引き続ひきつづき多おおいというのです。

渡辺わたなべ教授きょうじゅが8月つきの消費しょうひ者しゃ物価ぶっか指数しすうをもとに作成さくせいした表ひょうです。調査ちょうさ対象たいしょうの600品目ひんもくについてその分布ぶんぷをまとめました。

グラフの横よこ軸じくを右みぎにいくほど前年ぜんねん同月どうげつと比くらべた上昇じょうしょう率りつは高たかくなります。

特とくにエネルギー関連かんれんの品目ひんもくが目立めだちます。

一方いっぽう、グラフの中央ちゅうおう。

上昇じょうしょう率りつがゼロのところに大おおきな山やまがあります。

これは価格かかくが全まったく動うごいていない品目ひんもくです。

今年ことし4月つき以降いこう、物価ぶっか上昇じょうしょう率りつは2％を上回うわまわっていますが、全体ぜんたいの3割わりから4割わり程度ていどの品目ひんもくは依然いぜんとして価格かかくが変化へんかしていません。

欧米おうべいとは大おおきく異ことなるといいます。

渡辺わたなべ教授きょうじゅ
「欧米おうべいは幅広はばひろい商品しょうひんやサービスが値上ねあがりする急性きゅうせいインフレが深刻しんこくで中央ちゅうおう銀行ぎんこうが利上りあげで対応たいおうしている。一方いっぽうで日本にっぽんは海外かいがいからもたらされた急性きゅうせいインフレと、従来じゅうらいからの慢性まんせいデフレが同居どうきょしている。日本にっぽんでは原材料げんざいりょう費ひの上昇じょうしょうを転嫁てんかする動うごきはあるが、欧米おうべいのように賃金ちんぎん上昇じょうしょうを転嫁てんかする動うごきは見みられず、人件じんけん費ひの割合わりあいが高たかいサービス関連かんれんを中心ちゅうしんに価格かかくは据え置すえおかれたままだ」

その一方いっぽうで日本にっぽんの消費しょうひ者しゃの意識いしきには変化へんかの兆きざしがあるといいます。

渡辺わたなべ教授きょうじゅのアンケート調査ちょうさによると、欧米おうべいに比くらべて日本にっぽんの消費しょうひ者しゃは値上ねあげに対にたいしてシビアだといいます。

馴染なじみのスーパーで10％の値上ねあげが行おこなわれた場合ばあいどうするかという質問しつもんに対にたいして、日本にっぽんでは去年きょねん8月つきの調査ちょうさで57％の人ひとがほかの店みせに移うつると回答かいとうしました。

アメリカやカナダ、イギリス、ドイツでは馴染なじみの店みせで買い物かいものを続つづけるという回答かいとうが多おおく他ほかの店みせに移うつるのは3割わりから4割わりでしたが、日本にっぽんだけが半数はんすうを超こえました。

ただ今年ことし5月つきの調査ちょうさでは、日本にっぽんでも他たの店みせに移うつるという人ひとは44％に減へり、欧米おうべい各国かっこくと同おなじ水準すいじゅんとなりました。

身の回みのまわりで値上ねあげが相次あいつぐ中なかで諦あきらめにも似にた気持きもちで、値上ねあげを受け入うけいれざるを得えない状況じょうきょうにあるのではないかといいます。

渡辺わたなべ教授きょうじゅは今後こんごの物価ぶっか動向どうこうを見みる上うえでカギはやはり賃金ちんぎんだといいます。

渡辺わたなべ教授きょうじゅ
「急性きゅうせいインフレをきっかけに慢性まんせいデフレが是正ぜせいされる可能かのう性せいはあり、原材料げんざいりょう高だかだけでなく人件じんけん費ひも価格かかく転嫁てんかする動うごきが起おこり、賃上ちんあげにつながるかがポイントだ。これまでの原材料げんざいりょう高だかや円えん安やす局面きょくめんでは人件じんけん費ひはコストカットの対象たいしょうになりがちだったが、それでは商品しょうひん開発かいはつやサービスの創意そうい工夫くふうは生うまれにくく競争きょうそう力りょくは高たかまらない。賃金ちんぎんについて幅広はばひろい議論ぎろんが必要ひつようだ」

相次あいつぐ値上ねあげで家計かけいの負担ふたんは増ましています。

急性きゅうせいインフレをきっかけに賃上ちんあげの流ながれにつながり、長年ながねん日本にっぽん経済けいざいを苦くるしめてきた慢性まんせいデフレから脱だっすることはできるのか。

そして日銀にちぎんの言いう“ノルム”に変化へんかがあらわれるのか。

物価ぶっか上昇じょうしょうが経済けいざいの好こう循環じゅんかんを生み出うみだす形かたちになるのか注目ちゅうもくしていきたいと思おもいます。

注目ちゅうもく予定よてい

日本にっぽん時間じかんの未明みめいには、アメリカの中央ちゅうおう銀行ぎんこうにあたるFRB＝連邦れんぽう準備じゅんび制度せいど理事りじ会かいが9月つき会合かいごうの議事ぎじ録ろくを公表こうひょうします。

この会合かいごうでFRBは3回かい連続れんぞくで0.75％という異例いれいの利上りあげに踏み切ふみきりましたが、どのようなやりとりがあったのか。

また日本にっぽん時間じかんの13日にち夜よるには、今後こんごのアメリカの利上りあげを見通みとおす上うえで重要じゅうような消費しょうひ者しゃ物価ぶっか指数しすうの公表こうひょうもあります。

ソース：NHK ニュース