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昭和5年(1930年)1月12日)、金解禁後の財界は至極良好(大阪朝日新聞 昭和5年(1930年)1月22日)と礼賛されたが、一カ月後には「金解禁で産業界は高率操短時代」(中外商業新報 昭和5年(1930年)2月17-19日)、「一般物価に比し米価は甚だしく下落」(大阪朝日新聞 昭和5年(1930年)2月20日)といった新聞記事の見出しが出始めた。
に発生した金融恐慌。構造的要因は前年制定のアームストロング法による資金移動であった。この恐慌はイギリス系投信に回復しがたい被害をもたらした。一方では現金の不足を証券でごまかす金融制度の脆弱性を露呈し、連邦準備制度の立法事実となった。 1905年、JPモルガンがドレスナー銀行とコルレス契約を結んだ。こ
市場での通貨数量が急速に収縮した結果、金詰まり状態となり、企業の倒産と失業者が増大する。 第一次世界大戦後のドイツ(ヴァイマル共和政)でのマルク安定策後に見られた現象や、太平洋戦争後の日本でドッジ・ライン(1949年)が実施された後に起こったドッジ不況がその事例とされる。 復金インフレ ドッジ・ライン 経済史に学ぶ(戦後編)
商店が倒産したため、茂木と取引のあった当時の有力銀行第七十四銀行も連鎖倒産している。 政府の救済措置により恐慌は終息をみたが、大戦中に船成金として羽振りのよかった山本唯三郎、一時は三井物産をうわまわる取引をおこなった神戸の貿易商鈴木商店、銅の値上がりで巨利を得た日立鉱山の久原房之助、高田商会、吉河